投资级_Investment Grade

什么是投资级？

投资级是一个评级，表示市政或公司债券的违约风险相对较低。债券评级机构如标准普尔（S&P）、穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch）使用不同的标识，包括大写和小写字母“A”和“B”，来识别债券的信用质量评级。

“AAA”和“AA”（高信用质量）以及“A”和“BBB”（中等信用质量）被视为投资级。低于这些评级的债券（“BB”、“B”、“CCC”等）被认为是低信用质量，通常被称为垃圾债券。

关键要点

• 投资级评级表明某公司或市政债券的违约风险相对较低。
• 不同的债券评级机构使用不同的评级符号来表示投资级债券。
• 投资者和分析师通常参考标准普尔、穆迪和惠誉等评级机构的评级。

投资级的运作机制

个人和企业的信用评级是基于其信用历史来评定的。贷款人利用这些评级决定是否与潜在借款人开展业务并提供信用。类似地，投资品也会被赋予信用评级，以便贷款人和投资者判断是否要投资。

评级的运作原理与消费者和公司信用评分类似。投资级信用评级表明违约风险较低，使其成为一种有吸引力的投资工具，尤其适合保守型投资者。相对而言，投机级的评级则与投资级相反，指示该投资存在更高的风险。

不同机构为投资提供评级，包括标准普尔、穆迪和惠誉。它们的评级方式有所不同。例如：

• 标准普尔使用带有加号（+）和减号（-）后缀的字母等级。三重字母评级较高，其次是双字母评级，最后是单字母评级。
• 穆迪将三重字母评级视为最高评级，接下来是字母和数字的组合。
• 惠誉的评级体系与标准普尔相似。

以下是更详细的评级及其等级。

特别考虑事项

投资者应注意，美国国债（即国库券）通常被授予最高的信用质量评级。在市政和公司债基金的情况下，基金公司的宣传资料，例如基金招募说明书和独立投资研究报告，通常报告基金组合的“平均信用质量”。

2023年8月，惠誉将美国的信用评级下调，从AAA降至AA+。该机构因政治气候而指出，预计在未来三年内国家财政状况可能出现问题。惠誉表示，税收减免和政府支出增加所带来的经济冲击正在提升国家债务，这可能会对国家的偿债能力产生问题。

**重要提示：**许多机构投资者有严格的政策，仅将债券投资限制在投资级发行上。

投资级信用评级的详细信息

投资级发行人的信用评级至少为BBB-（标准普尔、惠誉）或Baa3（穆迪）。具体评级取决于信用评级机构。

投资级信用评级包括：

• AAA
• AA+
• AA
• AA-

这类公司的信用评级在该类别中具有较高的还款能力；然而，获得AAA评级的公司则在此类别中表现最佳，被视为具备最高的还款能力。

下一个类别包括以下评级：

• A+
• A
• A-

这些评级的公司被认为是稳定的实体，偿还财务承诺的能力强。然而，这类公司在经济条件恶化时可能会面临挑战。

标准普尔给予的投资级信用评级的最低级别包括：

• BBB+
• BBB
• BBB-

这些公司的评级通常被视为投机级，且比前一组公司更容易受到经济条件变化的影响。然而，这些公司大多显示出履行债务支付义务的能力。

据穆迪的数据，投资级债券包括以下信用评级：

• Aaa
• Aa1
• Aa2
• Aa3
• A1
• A2
• A3
• Baa1
• Baa2
• Baa3

最高评级的Aaa债券具有最低的信用风险，即公司未能偿还贷款的可能性最低。相比之下，中等级别的Baa评级公司可能仍存在投机成分，呈现出较高的信用风险，尤其是那些依赖未来现金流偿还债务但未能如预期实现的公司。

如上所述，惠誉的评级与标准普尔的评级类似，投资级评级如下：

惠誉投资级评级	评级说明	适用于
AAA	最高信用质量	具有极高质量的实体（成立、现金流稳定）
AA	非常高的信用质量	质量高且违约风险低的实体
A	高信用质量	有一定商业或经济脆弱性但违约风险低的实体
BBB	良好的信用质量	具有较高商业或经济脆弱性的实体但违约预期低

从投资级降级

投资者应意识到，当某公司债券被降级从“BBB”降至“BB”时，其债务将从投资级重新分类为垃圾债券。虽然这仅是一步的信用评级下降，但其后果可能非常严峻。

降级至垃圾债券状态意味着公司可能难以偿还债务。降级状态可能使公司更难获得融资选项，从而导致成本上升，陷入恶性循环。

投资级与高收益的区别

高收益债券通常被认为比投资级债券风险更高。然而，高收益债券往往提供更高的回报，以补偿发行者更高的违约风险。

什么被视为投资级？

投资级被认为是针对惠誉和标准普尔全球评级为BBB-或更高的评级。穆迪的投资级则被认定为Baa3或更高。

什么是AAA债券？

评级为AAA的债券具有最高可能评级。这些债券的发行人信用worthiness最高，预期能够轻松履行财务义务。AAA债券的违约风险最低。

结论

信用评级帮助银行、贷款人和金融机构判断消费者和企业偿还债务的可能性，类似地，投资者也可以根据如标准普尔、穆迪和惠誉等机构的评级来决定是否投资某些投资项目。评级越高，投资越安全。评级较低的投资则有更高的违约风险。请记住，评级可能会根据金融和经济状况的变化而上下波动，因此随时掌握最新消息和投资组合状况始终是一个好主意。